北美ETF与Mutual Funds到底选哪个?

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在选择 ETF 还是共同基金投资的问题上，许多投资者觉得不知作何选择。那我们就来聊聊北美市场中的 ETF 和共同基金各自有什么特点。两相比较之下，可知其优缺长短。

区别一：投资标的不同

ETF——通常是追踪一个特定的（包括但不限于市场中现存的）指数。这个指数可以由发布者自己搭建。目前，在北美市场上公开发行 jiaoy 的 ETF 产品十分丰富。譬如关注全球机器人自动化产业的 ROBO（NASDAQ）、锚定国防军工板块的 ITA（NYSE）都是各自领域中的佼佼者（其他业绩优异 ETF 指数产品将在今后的文章中介绍）。

Mutual Fund——既可以追踪指数，也可以由基金经理自己选择股票组合，投资策略和风格各不相同。

区别二：流动性不同

ETF——顾名思义，是可在 jiaoy 所和股票一样 jiaoy 的上市产品。jiaoy 日内价格随市场上下波动，因而流动性溢价较低，流动性更高。ETF 在闭市之后不能再进行 jiaoy。

Mutual Fund——不在 jiaoy 所进行 jiaoy，jiaoy 的价格根据基金里包含的所有股票当天的闭市价格来计算。共同基金每个 jiaoy 日只能 jiaoy 一次，流动性相对较低。

区别三：仓位调整灵活性不同

ETF——大多数 ETF 是被动型基金，追踪某一指数或某一市场。因此 ETF 的异质性风险（idiosyncratic risk）较低。每个季度基金经理会调整并公布仓位，调整后一个季度内一般不进行主动调仓。

Mutual Fund——共同基金一般为主动管理型。基金经理和投资团队会每天进行仓位的调整和买卖。因此，投资仓位方面共同基金更加灵活。

区别四：投资人自主掌控能力不同

ETF——允许投资者根据自身投资组合及市场的变化及时买卖，从而调整投资策略。相应地，投资者也为自己投资决策的盈亏负责。

Mutual Fund——共同基金仓位的灵活性，也决定了投资者无法自主决定其投资标的。在投资目标方面，只能倚赖基金经理与其投资团队的力量，投资者的议价能力低。

区别五：佣金及税务

不论投资者购买 ETF 或 Mutual Funds，都需向基金经理支付佣金。

税务方面，由于 ETF 追踪一个指数，换手率低，能满足股利发放日前后 61-120 天的要求，因此只需缴纳较低的长期资本利得税，不需缴纳未达存续要求的个人所得税。ETF 在税收上有一定的优势，佣金也较低。

相反，共同基金在销售分发过程中一般存在多层网络，有许多隐含收费。这也导致了基金管理人和投资者之间潜在的利益冲突。买卖共同基金也可能产生资本利得税。

通过以上对比，希望大家对 ETF 和 Mutual Funds 的投资模式和特点有了基本的了解。但不论是 ETF 还是 Mutual Funds，作为长期的投资选择而言，其回报远好于其他被动理财投资，其中也有每年高分红的类型。